Determinan Struktur Modal Perusahaan Kelapa Sawit di Bursa Efek Indonesia
DOI:
https://doi.org/10.63822/vsv2av97Keywords:
Struktur modal, DER, profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan, perusahaan kelapa sawit, BEI.Abstract
Penelitian ini bertujuan menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal (Debt to Equity Ratio/DER) pada perusahaan kelapa sawit yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Tiga variabel independen—profitabilitas (ROA), likuiditas (Current Ratio/CR), dan ukuran perusahaan (ln Total Aset)—dipilih berdasarkan landasan teori struktur modal (signalling theory, pecking order theory, dan trade-off theory) dan temuan studi terkait ((Myers & Majluf, 1984); (Ross, 1977); (Harris & Raviv, 1991)). Metode yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan berbagai uji asumsi klasik. Hasil menunjukkan bahwa ROA berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DER; CR dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan secara parsial. Secara simultan, ketiga variabel berpengaruh signifikan terhadap DER (F=4,936; p=0,003) dengan Adjusted R²≈0,125. Temuan menegaskan preferensi pendanaan internal pada saat profitabilitas tinggi sebagaimana diprediksi pecking order theory, serta menyiratkan bahwa kebijakan struktur modal perusahaan sawit tidak semata-mata ditentukan oleh ukuran dan likuiditas. Implikasi manajerial dan agenda riset lanjutan turut dibahas.
References
Efendi, M., Titisari, K. H., & ... (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Tax Avoidance Terhadap Struktur Modal. Ekonomis: Journal of …. http://ekonomis.unbari.ac.id/index.php/ojsekonomis/article/view/286
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25(9th edition) (Edisi ke-9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2007). Dasar-dasar ekonometrika: Vol. Jilid 2 (Edisi ke-3). Erlangga. https://dpk.kepriprov.go.id/opac/detail/z49qc
Harris, M., & Raviv, A. (1991). The Theory of Capital Structure. The Journal of Finance, 46(1), 297–355. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03753.x
Lubis, A. R., & Ginting, N. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perkebunan Kelapa sawit di Bursa Efek tahun 2009-2019. Jurnal Pertanian Agros, 25(2), 1189–1198. www.idx.co.id.
Meisyta, E. D., Yusuf, A. A., & Martika, L. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 7(1), 83–91. https://doi.org/10.25134/jrka.v7i1.4450
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Nur, C., Pembangunan, U., & Budi, P. (2024). Jurnal Inovasi Akuntansi Modern Pengaruh Ukuran Perusahaan , Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di BEI Jurnal Inovasi Akuntansi Modern. 06(3), 31–48.
Rivandi, M., & Novriani, N. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Pundi, 5(1). https://doi.org/10.31575/jp.v5i1.315
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40. https://doi.org/10.2307/3003485
Sari, D. N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 9(2). https://doi.org/10.21067/jrma.v9i2.6079
Taslim, I., & Susanto, L. (2021). Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 3(2), 824–832.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Arya Santun Riyadi, Lutfi Alhazami (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
